全國2018年4月自學考試財務管理學真題答案及評分參考
(課程代碼 00067)
一、單項選擇題 (本大題共20小題，每小題1分，共20分)
1.D 2.A 3.A 4.B 5.C
6.C 7.D 8.A 9.C 10.B
11.B 12.B 13.C 14.D 15.A
16.D 17.A 18.B 19.C 20.A
二、多項選擇題：本大題共5小題，每小題2分。共10分。
21.ACDE 22.AD 23.BC 24.ABD 25.ABC
三、簡答題：本大題共3小題。每小題5分，共15分。
26、盈虧臨界點：是指公司經營達到不贏不虧的狀態(tài)。(1分）
影響因素:
(1)銷售量；(1分）
(2)單價；(1分）
(3)單位變動成本；(1分）
(4)固定成本。(1分）
27、概念：證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資本，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資本，為保障基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。（2分)
特點：（1）集合投資；(1分)
(2)分散風險；(1分)
(3)專業(yè)理財。(1分)
28、優(yōu)點：（1)能使公司具備較強的機動靈活性。（1分）
(2)適時的支付額外股利，既可使公司保持正常、穩(wěn)定的股利，又能使股東分享公司繁榮的好處，并向市場傳遞有關公司當前和未來經營業(yè)績良好的信息。（2分）
(3)可以使依賴股利收入的股東在各年能得到最基木的收入而且比較穩(wěn)定，因而對有這種需求的投資者有很強的吸引力。（2分）
四、計算題（本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題, 按前4題計分，每小題10分，共40分）
29.(1)應收賬款周轉天數(shù)=[360×(370+510)÷2]/4400=36(天)(3分）
(2)流動比率=3360/1680=2(2分）
速動比率=(850+510)/1680=0.81(2分）
(3)凈資產收益率=｛1350/[(3000+3500)÷2]｝×100%=41.54%(3分）
30.(1)債券的年利息=lOOO×6%=60(元)(2分）
(2)利息總現(xiàn)值=60×(P/A，10%，5)=60×3.7908=227.45(元）（2分）
(3)債券內在價值=1000×(P/F，10%，5) +60×(P/A，10%，5)=1 000×0.6209+227.45=848.35(元）（3分）
(4)當債券發(fā)行價格低于或等于848.35元時，投資者才會投資該債券。（3分）
31.(1)租金支付的形式：后付（普通）年金。（2分）
(2)租賃設備在整個租賃期間支付租金的現(xiàn)值P=20000×(P/A，6%，5)=20000×4.2124=84248(元）（3分）
(2)乙公司應選擇融資租賃方式取得設備。（3分）
理由：因為租賃設備支付租金的現(xiàn)值小于購買設備的價款，所以租賃較好。(2分）
32.(1)增發(fā)普通股的股數(shù)=2000/5=400(萬股）（2分）
(2)每年支付的債券利息=(2000+2000)×8%=320(萬元）（2分）
3)每股收益無差別點的EBIT：
(EBIT-2000×8%)×(1-25%)/(8000+400)=(EBIT-320)×(1-25%)/8000
EBIT=3520(萬元）(3分）
籌資決策：因為預計的年息稅前利潤4000萬元大于每股收益無差別點3520萬元，應選擇B方案（發(fā)行債券）籌來所需資金對公司更為有利。(3分）
33.(1)投資回收期=200/40=5(年）
(2)凈現(xiàn)值=40×(P/A，10%，9) + (40+5)×(P/F，10%，10)-200 =40×5.7590+45×0.3855-200=247.71-200=47.71(萬元）（3分）
或：凈現(xiàn)值-40×(P/A, 10%, 10) +5×(P/F, 10%, 10)-200=40×6.1446+5×0.3855-200=247.71-200=47.71 (萬元)
獲利指數(shù)=[40×(P/A, 10%, 9)+(40+5)×(P/F, 10%, 10)]/200=247.71/200=1.24(3分）
或獲利指數(shù)=[40×(P/A, 10%, 10)+5×(P/F, 10%, 10)]/200=247.71/200=1.24
(3)項目的凈現(xiàn)值大于零，獲利指數(shù)大于1，該項目可以投資。
34.(1)增加的銷售收入額=10500-9000=1500(萬元）(2分)
(2)改變信用條件前的壞賬損失額=9000×2%=180(萬元）(1分）
改變信用條件后的壞賬損失額=10500×4%=420(萬元）(1分）
(3)改變信用條件后增加的稅前損益=1500-[(210+400+420)-（90+200+180)]=940 (萬元）(3分）
(4)由于稅前損益大于零，所以可以改變信用條件，延長信用期間。(3分）
五、案例分析題：本題15分。
35.(1)股權登記日：2017年5月22日；（2分）
除息日：2017年5月23日；（2分）
股利支付日：2017年6月12日。（2分）
(2)甲公司的股利支付方式有股票股利和現(xiàn)金股利兩種。（4分）
(3)甲公司實行固定股利政策。（2分）固定股利政策的優(yōu)點：增強投資者信心；滿足投資者取得正常穩(wěn)定收入的需要；在一定程度上降低資本成本并提高公司價值。(3分）